Qu’est-ce que la solvabilité d’une entreprise?
La solvabilité d’une entreprise, c’est sa capacité à honorer ses dettes. Elle se mesure généralement à travers plusieurs ratios financiers qui évaluent la capacité de l’entreprise à couvrir ses échéances de court terme et de long terme. Voici un rapide aperçu de ces différents ratios.
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Les principaux ratios de solvabilité
Le ratio d’autonomie financière
Le ratio d’autonomie financière définit la part des financements propres. Son niveau ne peut s’apprécier qu’en fonction de l’activité de l’entreprise.
Il se calcule de la manière suivante= capitaux propres / total bilan
La capacité de remboursement
Le ratio de capacité de remboursement exprime en nombre d’années de l’excédent brut d’exploitation (EBE) la capacité de l’entreprise à rembourser sa dette. Cela suppose que l’entreprise affecte la totalité de son excédent brut d’exploitation au remboursement de cette dette.
Il se calcule de la manière suivante: Dette nette / Excédent Brut d’Exploitation
Le ratio de liquidité général
Le ratio de liquidité général permet de vérifier que les dettes à payer à moins d’un an sont plus faibles que les actifs à moins d’un an.
Il se calcule de la manière suivante: Actif Circulant / Passif Circulant
Le taux de couverture de la dette
Le taux de couverture de la dette permet de définir si l’entreprise génère suffisamment de marge d’exploitation pour couvrir les échéances de remboursement d’emprunt et de crédit bail.
Le ratio s’exprime de cette façon: Excédent Brut d’Exploitation / Annuité d’emprunt et de crédit bail
Comment interpréter ces ratios
Ces ratios doivent être utilisés avec quelques précautions. En effet, d’une entreprise à l’autre, en fonction de son activité, le cycle de financement n’est pas le même. Les enseignes de la grande distribution, lorsqu’elles sont locataires de leurs magasins, ont de faibles niveau d’endettement à long terme tandis que les éléments court terme sont primordiales. En revanche, une entreprise industrielle nécessite des financements long terme importants pour l’acquisition de ses équipements machines.
Le taux de couverture de la dette donne une indication assez bonne sur la capacité de l’entreprise à rembourser puisqu’il définit la marge de sécurité dont l’entreprise dispose. A l’instant t.
Conclusion
L’analyse par les ratios donne des indices intéressants pour apprécier le niveau de risque de solvabilité d’une entreprise. Toutefois, l’approche par les ratios est relativement statique puisqu’elle donne une image à un instant t. Hors l’insolvabilité peut arriver en cours d’exercice dans un pic d’activité. Ainsi, pour apprécier la capacité de remboursement d’une entreprise, il faut aller au delà d’une analyse de ratios et étendre les études sur le marché, le cycle de production…
